智慧物流，現(xiàn)代服務業(yè)中的下一個風口
網(wǎng)購成為智慧物流主要增長動力
網(wǎng)購規(guī)模持續(xù)性擴大帶來的電商包裹激增，將成為智慧物流行業(yè)的主要增長動力。2015年，中國網(wǎng)絡購物市場規(guī)模約3.8萬億，同比增長37.2%。根據(jù)艾瑞咨詢預測，2016年網(wǎng)絡購物市場規(guī)模將達到5萬億，同比增長30.5%，2018年將達到7.85萬億。作為物流行業(yè)的重要組成部分，電商快遞的業(yè)務增速與網(wǎng)購市場規(guī)模的變化趨于一致。預計未來五年網(wǎng)購增長帶來的快遞業(yè)務量年平均增長率約30%，到2020年將達到750億件左右規(guī)模，行業(yè)收入規(guī)模接近萬億。
快遞企業(yè)開啟上市潮
近年，隨著行業(yè)競爭的進一步熱化，為適應現(xiàn)代化物流的發(fā)展，國內(nèi)快遞企業(yè)紛紛借力資本市場突圍。2015 年12月，申通借殼艾迪西成功上市，吹響了我國快遞業(yè)公司上市融資的號角。2016年1月，另一快遞巨頭圓通快遞確認將借殼大楊創(chuàng)世上市。順豐速運也于最近發(fā)布公告承認正在接受上市輔導，準備進行A股IPO。中通快遞力爭2018年之前完成上市。全峰快遞預掛牌新三板、百世匯通計劃書中顯示預計2017年~2018年在美國或者香港上市、天天快遞完成A 輪融資并謀劃兩年內(nèi)上市。我們預計“十三五”期間將是國內(nèi)快遞企業(yè)集中上市的黃金時期。
上市后的巨額融資將為企業(yè)帶來硬件和軟件上的巨變，智能物流產(chǎn)業(yè)將由此迎來高景氣周期。
三維度把握智慧物流投資機會
從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，智慧物流的上游主要集中在自動化設備和與物流信息化有關(guān)的計算機軟硬件，中游以整合軟硬件和自動化設備形成綜合解決方案的物流系統(tǒng)集成商為主，上下游公司共同服務于下游的物流或倉儲企業(yè)。
從市場規(guī)模角度來看，自動化設備、車貨匹配平臺、物流系統(tǒng)集成三個細分領(lǐng)域的市場潛力較大；從未來2年預計業(yè)績增速的角度看，物流系統(tǒng)集成、自動化設備、車貨匹配平臺三個細分領(lǐng)域短期在業(yè)績增長方面有一定優(yōu)勢；從毛利潤的角度來看，物流管理軟件、自動化設備和智能快遞柜三個領(lǐng)域盈利較高。
關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上游機械行業(yè)，主要智能分揀、智能倉儲等物流自動化設備方向。
近十年來中國物流自動化系統(tǒng)市場規(guī)模保持了平均20%左右的增長速度，2013年中國自動化物流市場規(guī)模約360億元。從設備構(gòu)成來看，自動化倉庫和輸送分揀設備占比達55%。2015年中國物流系統(tǒng)市場規(guī)模大約500億~600億元。未來來看，電商快遞行業(yè)將繼續(xù)保持對自動化物流系統(tǒng)的旺盛需求，受益中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和智能制造的推動，工廠物流自動化預計將以15%的增速保持穩(wěn)步增長。受益標的：軟控股份、天奇股份、音飛存儲。
關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上游的計算機行業(yè)，主要物流系統(tǒng)集成技術(shù)方向。
傳統(tǒng)物流公司通過建立運輸信息交流平臺，可以有效增強貨運的管控、提高運輸效率。以美國第三方物流企業(yè)Caterpillar開發(fā)的物流規(guī)劃設計的仿真軟件為例，通過仿真模型評價不同倉儲、庫存、客戶服務和倉庫管理策略對成本的影響。全球最大的自勱控制閥門生產(chǎn)商Fisher在使用該軟件后，庫存周轉(zhuǎn)率提高將近25%，銷售額增長65%，出貨量增長44%。國內(nèi)以久其軟件為代表，投資設立了小驛科技，主要研發(fā)、運營車量貨物匹配的軟件平臺“司機驛站”。這款APP產(chǎn)品是基于位置云服務為貨車司機、貨運代理商等提供高效、智能化的P2P精準配貨服務和增值服務。目前我國上市公司中致力于專業(yè)的物流信息化集成軟件基本處于空白，但從潛在市場規(guī)模上來看，這個細分領(lǐng)域有著近千億級的發(fā)展?jié)摿Α?/span>
關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中游的交運行業(yè)。主要指第三方物流信息整合平臺方向中的車貨匹配平臺領(lǐng)域。公路貨運效率不高的原因是信息不對稱，而能夠使運力與貨物需求達到最優(yōu)化配置的模式：線上線下相結(jié)合的車貨匹配平臺。具體模式為，線下在全國范圍內(nèi)布局，建立服務節(jié)點，整合當?shù)剡\力資源，建立可控的運力資源網(wǎng)絡，形成一個“運力池”，以此為基礎(chǔ)在線上提供車貨匹配業(yè)務。這種模式思路的核心是整合車貨資源，保證車貨匹配平臺上的車源信息的真實有效和統(tǒng)一服務規(guī)則，以此為基礎(chǔ)進行車貨匹配。
工商營業(yè)執(zhí)照信息公示
